معاملات مارجین
معاملات مارجین بر روی چیزی بنام اهرم ایجاد می شود ، که این یک ایده است که می توانید از پول قرض گرفته شده برای خرید سهام بیشتر استفاده کنید و به طور بالقوه از سرمایه گذاری خود پول بیشتری کسب کنید. اما اهرم یک شمشیر دولبه است که ریسک شما را نیز افزایش می دهد. در حالی که اگر روی اسب مناسب شرط بندی کنید ممکن است پول بیشتری به دست آورید، اگر سهام بازنده را انتخاب کنید ممکن است بیشتر ضرر کنید.
اغلب اوقات، شخصی که قرارداد حاشیه را امضا می کند، می تواند تا 50 درصد از قیمت خرید یک سرمایه گذاری قابل حاشیه را وام بگیرد. بر اساس قوانین معاملات حاشیه، شما می توانید دو برابر بیشتر از آنچه واقعاً می توانید بخرید، سهام بخرید. بنابراین اگر می‌خواهید از حاشیه برای خرید سهام 5000 دلاری استفاده کنید، اگر می‌خواهید بقیه را برای خرید وام بگیرید، باید حداقل 2500 دلار را کنار بگذارید.
و از آنجایی که اینها وام هستند، باید به آنها بهره پرداخت کنید. به طور کلی، وام های حاشیه ای با نرخ بهره به طور متوسط بین 6 تا 8٪ ارائه می شوند، اما گاهی اوقات این نرخ ها بسته به اندازه موجودی حساب شما تا 10٪ می رسد.
معامله مارجین چگونه کار می کند؟
بهترین راه برای درک زیر و بم معاملات مارجین این است که ببینیم چگونه ممکن است در دنیای واقعی انجام شود.
فرض کنید جری 5000 دلار پول نقد در اختیار دارد و سهامی وجود دارد که او می خواهد بخرد که ارزش هر سهم آن 100 دلار است، بنابراین او ادامه می دهد و 50 سهم از آن سهام را می خرد. یک سال بعد، قیمت سهام به 120 دلار برای هر سهم افزایش می یابد و جری تصمیم می گیرد تمام سهام خود را به قیمت 6000 دلار بفروشد. این بدان معناست که جری از سرمایه گذاری اولیه خود 1000 دلار سود کسب کرده است. به طور کلی، معاملات سهام اینگونه است .
اما بیایید به ابتدای داستان برگردیم. بر اساس قوانین حاشیه، جری می‌توانست 5000 دلار کاهش دهد و سپس 5000 دلار دیگر وام بگیرد تا 100 سهم از سهام مورد نظر خود را بخرد. اگر جری آن معامله حاشیه را اجرا می کرد و سپس تمام سهام خود را یک سال بعد به همان قیمت هر سهم 120 دلار می فروخت، در آن معامله حاشیه 12000 دلار به دست می آورد. بعد از اینکه جری 5000 دلاری را که وام گرفته بود (به اضافه بهره) پس داد، در نهایت کمی کمتر از 2000 دلار سود خواهد داشت.
عالی به نظر می رسد، درست است؟ نه خیلی سریع! به یاد داشته باشید، در حالی که بردهای شما بزرگتر است، ضررهای شما نیز بزرگتر است – این جنبه تاریک معاملات حاشیه است.
اگر قیمت سهام پس از یک سال به 80 دلار برای هر سهم کاهش یابد و جری تصمیم به فروش داشته باشد و ضرر خود را کاهش دهد، چه؟ اگر جری بیچاره همه 100 سهام خود را به قیمت 8000 دلار بفروشد، باز هم باید 5000 دلاری را که قرض گرفته بود (دوباره به اضافه بهره) پس بدهد. این باعث می‌شود جری کمتر از 3000 دلار از سرمایه‌گذاری اولیه‌اش را در اختیار داشته باشد – این بدان معناست که او فقط 2000 دلار ضربه زده است. بله اگر او به خرید 50 سهم با 5000 دلار خود ادامه می داد، فقط 1000 دلار از دست می داد.
Margin Call چیست؟
وقتی از یک شرکت کارگزاری وام دریافت می‌کنید تا سهام یا انواع دیگر سرمایه‌گذاری را بخرید، باید حداقل نیاز سهام را برآورده کنید- به این معنی که همیشه باید مقدار مشخصی پول نقد در حساب خود داشته باشید. وقتی «صاحب سهام» را می بینید، فقط به پول نقد فکر کنید.
اگر سهام شما به زیر آن سطح کاهش یابد، ممکن است باعث ایجاد یک مارجین فراخوان شود. مارجین فراخوان زمانی است که شرکت کارگزاری از شما می خواهد که پول نقد بیشتری را به حساب واریز کنید تا حداقل نیاز سهام را برآورده کنید. اگر موفق به انجام این کار نشدید، آنها می‌توانند تمام سهام شما را بدون رضایت شما بفروشند و دیگر سهمی برای شما باقی نماند و همچنان برای وام به آنها بدهکار هستید. این بدترین سناریوی وام حاشیه ای است!
بیایید دوباره از جری به عنوان مثال استفاده کنیم. به یاد داشته باشید، او سهام را به قیمت 10000 دلار خرید و نیمی از آن سهام را با پول قرض گرفته خرید. بنابراین این بدان معناست که جری در شروع معاملات حاشیه خود 50 درصد سهام داشت. با استفاده از معادله زیر می توانید مقدار حقوق صاحبان حساب خود را محاسبه کنید
اکثر شرکت های کارگزاری حداقل نیاز سهام بین 30 تا 35 درصد دارند. بنابراین اگر شرکت کارگزاری که جری از آن وام گرفته است دارای حداقل 30 درصد سهام مورد نیاز باشد و ارزش کل سهام جری به 6000 دلار کاهش یابد، جری با مشکل بزرگی مواجه خواهد شد.
به این دلیل که وقتی مقدار وام حاشیه (5000 دلار) را از ارزش فعلی سهام جری (6000 دلار) کم کنید، جری با 1000 دلار حقوق صاحبان سهام یا 17 درصد حقوق صاحبان سهام باقی می ماند – که بسیار کمتر از حداقل نیاز شرکت کارگزاری است. .
از آنجایی که حساب او اکنون کمتر از حداقل نیاز سهام است، جری یک تماس حاشیه به مبلغ 800 دلار از شرکت کارگزاری خود دریافت می کند (30٪ از 6000 دلار، 1800 دلار است). این بدان معناست که او باید 800 دلار اضافی بر 1000 دلار سهامی که در حساب دارد قرار دهد تا حداقل نیاز شرکت را برآورده کند.
و چه اتفاقی می‌افتد اگر جری نتواند به مارجین کال پاسخ دهد؟ سپس این امکان وجود دارد که شرکت بتواند تمام سهام خود را بدون مشورت با او بفروشد. . . و جری همچنان باید پولی را که قرض گرفته است به شرکت پس بدهد. در حال حاضر زمان خوبی برای جری بودن نیست.